Wie funktioniert Shortselling?

Hedgefonds, die auf fallende Kurse wetten, machen das über Optionen auf den Verkauf von Aktien, die sie gar nicht besitzen. Sie verkaufen also zu einem späteren Termin vertraglich vereinbart zum heutigen Kurs. Zum Zeitpunkt des Verkaufs kaufen sie die Aktien aber erst ein und hoffen, dann deutlich weniger für die Aktien bezahlen zu müssen. Bei diesem 'Shortselling' gehört die Differenz zwischen dem Betrag, den sie beim Verkauf vereinbart haben und dem, der Kurswert der Aktie beim Einkauf später ist, dem Hedgefonds (der Heuschrecke). Dieses Wetten auf fallende Kurse ist sehr lukrativ und treibt die Kurse durch die Macht der Fonds schnell nach unten - deshalb sind die Heuschrecken gefürchtete Marktgegner.



Bei Gamestop, einem durch Corona und dem Spielemarkt angeschlagenen Unternehmen, wollten die Hedgefonds wieder einmal ein solches Geschäft machen. Eigentlich ein leichtes Spiel, sie betreiben Shortselling und warten nur darauf, dass die Kurse weiter fallen. Doch das haben Kleinanleger gemerkt, die meist die Geschädigten von fallenden Kursen sind. Diesmal haben sie aber keine Verluste gemacht, sondern sich über das Internet abgesprochen und koordiniert selbst noch Aktien gekauft. Durch die vielen Käufer wurde der Aktienkurs immer höher, steigende Kurse lockte weitere Investoren und Fans der Marke Gamestop. Und so stieg der Kurs in lichte Höhen, ohne dass die Hedgefonds etwas dagegen tun konnten.

Sie lernten aber das Risiko von solchen Spekulationen kennen, denn mit jedem Kursgewinn an der Börse wurde ihr Investment teurer. Der spätere Kauf der Aktien, um den vertraglichen Verkauf zum fixierten (kleineren) Kurs zu bedienen, bringt ihnen enorme Verluste. So viel, dass einige Hedgefonds die Hälfte ihres gesamten Vermögens innerhalb von Stunden eingebüßt haben. Den Kleinanlegern gelang es, sich gegen die Heuschrecken durchzusetzen.

Optionen dieser Art werden sehr kritisch gesehen, nicht erst seit der Finanzkrise und dem Wetten auf Währungen, was ganze Länder in den Ruin gestürzt hat. Der Ruf nach Regulierung wird nun wieder größer - doch vorerst einmal freuen sich viele gemeinsam mit Gamestop, dass den großen Investoren mit einer Art 'Flashmob' Grenzen gezeigt wurden.

Erklärvideo: Wie funktioniert Shortselling?

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